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那批扎堆去港股的消费公司，现在怎么样了
📋总体概括
2025年夏天港股消费板块曾上演狂欢：老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团市值合计一度突破7300亿港元，全年18家消费企业上市。但一年后三家龙头股价分别从高点下跌70%、50%和40%，过去一年半上市的23家公司中有13家跌破发行价。这场从追高到退潮的完整周期，暴露出港股消费股估值与基本面之间的巨大落差，也说明所谓「消费复苏」叙事在资本市场的兑现能力远低于预期。
⚡关键信息
- ▸2025年港股共18家消费企业上市，远超往年，市场一度高呼消费复苏
- ▸老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团三家总市值曾突破7300亿港元并齐创新高
- ▸一年后三家龙头股价分别自高点跌去70%、50%和40%
- ▸过去一年半上市的23家消费公司中，13家股价跌落过发行价
🔥犀利点评
这就是典型的港股叙事周期：龙头示范效应拉高整个板块的预期，IPO扎堆，然后一地鸡毛。老铺黄金跌70%不是基本面崩了，是泡沫期把十年后的增长都定价进去了。23家上市13家破发，说明资金追的不是消费，是稀缺标的。等供给一多、稀缺性消失，估值自然回归。所谓消费复苏，更多是资本市场的故事，不是账单上的现实。
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