40万亿美债真正的赌注不是美国财政部，而是AI

📋总体概括

8月中旬美国长端利率快速上行，10年期美债收益率一度突破4.7%，30年期突破5.3%，冲击全球科技股。美国财政部随即扩大长期国债回购安排以改善流动性，但市场未完全平复。在联邦债务迈入40万亿美元规模的背景下，市场担忧美债危机逼近。中金公司报告提出新的解读框架：本轮波动的真正赌注不在美国财政部，而在AI——当美国融资成本开始追赶科技回报率，AI产业革命正演变为美元信用体系的压力测试，财政可持续性与科技资本开支周期深度绑定。