回购提振效果仅维持一日，美债30年期收益率重回5.26%

<p>美国财政部扩大长债回购规模的举措未能持续提振市场信心。宣布后不到24小时，相关涨势已被悉数抹去，长期美债收益率重返公告前水平，市场对该措施压低借贷成本的实际效果持明显保留态度。</p> <p>美东时间周四，<strong>30年期美债收益率上涨6个基点至5.26%，回到财政部长贝森特于周三宣布扩大回购计划之前的位置。</strong>10年期美债收益率同步上行幅度相近。</p> <p><img class=" wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/5f8d400c-520f-47d7-b33c-240fc29d5735.png" /></p> <p>根据财政部的最新安排，流动性支持类回购操作的规模将至少提高一倍，覆盖期限涵盖10年期至30年期国债。此次扩容由贝森特主导宣布，初衷在于为长端债券市场提供流动性支撑，并在一定程度上缓解近期持续攀升的长期借贷成本压力。</p> <p>然而，这一提振效应在不足一个交易日内便告终结。</p> <p>富兰克林邓普顿、野村控股及Barrenjoey Markets等机构相继发出警告，<a href="https://wallstreetcn.com/articles/3779906" rel="noopener" target="_blank">认为此番回购计划对全球债市的正面溢出效应十分有限</a>。财政赤字持续膨胀、通胀顽固不退，加之人工智能行业大举举债带来的供给压力，令长端收益率的结构性上行压力远未消散。</p> <p>富兰克林邓普顿继续维持对长期限债券的低配立场。该公司固定收益总监Andrew Canobi指出，财政压力与顽固通胀在主要发达市场形成"合力"，共同指向更高的收益率和更陡峭的收益率曲线。"只要这些力量持续存在，我看不到长端会获得太多买盘支撑。"</p><div style="color: #666; margin-bottom: 15px;">风险提示及免责条款</div> <div> 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>