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大摩下调港股及A股指数目标价 反映宏观、流动性同步走弱
📋总体概括
摩根士丹利在2026年9月3日发布的中国股票策略研报中，下调港股与A股主要指数2027年6月基准目标价：恒生指数调至26550点、恒生国企指数8900点、MSCI中国指数80点、沪深300指数4880点，较9月2日收盘价潜在涨幅仅5%-7%。下调理由是中国宏观增长、流动性与资金流向同步走弱，且监管不确定性上升。值得注意的是，大摩2026年5月还曾上调恒指目标，四个月内态度反转，显示其对政策与经济动能的信心明显回落。
⚡关键信息
- ▸大摩9月3日研报将恒指目标下调至26550点、恒生国企指数8900点、MSCI中国指数80点、沪深300指数4880点
- ▸以9月2日收盘价计算，四大指数对应潜在涨幅分别仅5%、5%、7%、7%，上行空间有限
- ▸下调理由包括宏观增长、流动性、资金流向三方面趋弱，以及监管不确定性上升
- ▸大摩2026年5月曾上调恒指目标，时隔四个月态度反转，转向谨慎
🔥犀利点评
大摩从5月看多到9月翻空，只隔了一个夏天，说明这轮乐观本就建立在流动性推涨而非基本面改善之上。目标价对应的5%-7%涨幅更像免责式表述——先降预期再留台阶。真正值得盯的不是点位，而是资金流向和监管信号何时企稳；在此之前，外资的嘴只会跟着宏观数据走，别指望任何投行替你逆势布局。
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