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800亿美元！全球最大主权基金拟大幅减持美国国债
📋总体概括
全球最大主权财富基金的管理方NBIM致函挪威财政部，建议将基准债券指数中政府债券权重从70%降至50%，此举将削减约1060亿美元全球政府债券敞口，其中美债接近800亿美元。释放资金主要转向由房利美、房地美、吉利美担保的机构MBS等风险溢价更高的资产，同时日本国债上调2.8个百分点，美元总敞口仅降0.5个百分点，英国国债配置不变。此提议发生在美债收益率高位、主权机构持续减持美债的敏感节点，信号意义远超规模本身。
⚡关键信息
- ▸NBIM建议将债券指数中政府债券权重从70%下调至50%，削减全球政府债敞口约1060亿美元
- ▸其中美债削减规模接近800亿美元，占削减总量的大部分，是美国国债市场的重要边际抛压来源
- ▸减持资金主要转向房利美、房地美、吉利美担保的机构MBS，信用接近美债但收益率略高
- ▸基金整体美元敞口仅下降0.5个百分点，日本国债持仓上调2.8个百分点，英国国债维持不变
- ▸提议背景是美伊冲突推升通胀忧虑、美债收益率处于多年高位且美财长多次干预仍难压低
🔥犀利点评
别被「减持美债」的标题党吓到——NBIM本质上不是抛弃美元，而是把美债换成机构MBS这种「准美债」，多赚几十个基点的利差。真正的信号藏在细节里：连全球最保守、最政治中立的长期资金都开始嫌弃美债的风险收益比，这才是对美债定价的实质打击。美国靠财政部长喊话压不住收益率时，增量买家已在用脚投票。
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