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野村：若日元持续走弱，日本央行或连续三次加息
📋总体概括
野村证券外汇策略主管Goto表示，若日元持续走弱逼近160兑1美元，日本央行可能在9月、10月、12月三次会议连续加息，这将是该行数十年来最激进的紧缩节奏。受加速紧缩预期及GPIF资产配置调整猜测推动，日元本周已涨逾2%至约156，隔夜指数掉期已充分计价9月加息25个基点及明年1月前再加息。Goto基准预测仍相对温和，维持美元兑日元154目标，并预计此后每季度至少加息一次。
⚡关键信息
- ▸野村警告：若日元逼近160，日央行9月、10月、12月可能三连加息，为数十年来最激进收紧。
- ▸日元本周累计上涨逾2%，升至约156兑1美元，受紧缩预期和GPIF配置猜测推动。
- ▸掉期市场已充分计价9月加息25个基点，并完全计价明年1月前再度加息。
- ▸Goto基准预测较温和：维持美元兑日元154目标，预计日央行此后每季度至少加息一次。
- ▸日本政府尤其是首相高市早苗对货币政策的态度，是判断日元走向的关键变量。
🔥犀利点评
日央行过去三十年都在跟通缩搏斗，现在竟要讨论三连加息，本质不是央行转鹰，而是日元贬到央行和政府都无法装睡的地步——160是市场逼出来的红线。但别急着追日元：Goto自己的基准也就154，极端情景和基准预测之间的落差说明这只是对冲谈话。真正的变量是高市早苗政府——财政扩张派首相连任本身就跟央行紧缩打架，若政府口头放任贬值，野村这套剧本随时作废。市场计价越满，反转时摔得越疼。
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