长城上的那面鼓，击碎了lululemon的高增长

📋总体概括

lululemon公布2026财年二季度业绩：收入24.156亿美元，同比下降4%，固定汇率下下降5%；北美收入下滑8%，可比销售额大跌12%，中国大陆也转为下滑，可比销售下降8%。财报发布后盘后股价暴跌18%，而新CEO Heidi O’Neill尚未正式上任。曾经靠瑜伽裤和中产叙事高速扩张的lululemon，其两大核心市场同时失速，标志高增长神话正式破灭，管理层接手的是一个增长逻辑失效的烂摊子。