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华尔街怎么看8月非农？强就业未终结9月加息悬念，下周CPI有“决定性意义”
📋总体概括
美国8月非农就业新增16.2万人，远超市场预期的5.6万，前两月数据合计上修5.5万，失业率稳定在4.1%，时薪环比涨0.3%、同比涨3.1%。强劲数据令市场对美联储9月15-16日会议加息的押注从约55%升至59%-60%，2年期美债收益率一度上行约5个基点至4.38%。但华尔街普遍认为就业数据不足以单独定案，下周公布的CPI才是决定9月是否加息的关键变量。
⚡关键信息
- ▸8月非农新增就业16.2万人，远超预期的5.6万；7月数据从减少2.3万大幅上修为增加2.1万。
- ▸失业率企稳于4.1%，劳动参与率升至61.6%，平均时薪环比涨0.3%、同比涨3.1%，均符合预期。
- ▸数据公布后联邦基金期货隐含的9月加息概率从约55%升至59%-60%，2年期美债收益率一度涨约5个基点至4.38%。
- ▸BMO策略师与惠誉经济学家均认为就业数据支持鹰派，但在政策决策中权重排在通胀之后。
- ▸机构普遍将下周CPI视为能够真正改变局面、决定9月议息结果的关键风险事件。
🔥犀利点评
市场又在玩概率游戏：非农超预期近三倍，加息押注却只挪了4-5个百分点，这本身就说明债市并不真信就业能驱动决策。鲍威尔时代美联储嘴上双目标，实际锚只有一个——通胀。所以别被非农的噪音晃了眼，下周CPI才是真正的判官；在此之前的一切概率波动，都只是交易员提前抢跑定价的借口而已。
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