锌价创四年新高，现货升水扩至年内最大，市场供需矛盾加剧

<p>汇丰银行全球大宗商品团队周四发出警告，当前锌市场正出现供应极度紧缺的信号。</p> <p>该团队预计，<strong>受拉丁美洲减产的主要影响，2026年全球锌矿产量将同比下降2.1%，降至1250万吨，</strong><strong>同时冶炼端也出现了生产中断。随着欧洲和北美需求温和复苏，市场供需将趋于紧张。</strong></p> <p>周四，伦敦金属交易所（LME）锌现货较三个月期锌的溢价高达每吨132.37美元，创下今年以来的最大现货升水（Backwardation，即现货价格高于期货价格的反向市场结构）。</p> <p>这一价差表明，市场对仓库中现成可用金属的竞争正在加剧。</p> <p>截至发稿，伦锌上涨1.7%，报每吨3824美元，有望实现连续第五周上涨，并创下四年来最高收盘价。</p> <p><img class=" wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/ec5b708f-4e09-4f74-8361-d5b4e9ba5b86.png" /></p> <p>期货机构金瑞期货的分析师在报告中写道：<strong>“市场对海外锌供应中断的担忧依然存在。”他们补充称，“因此，支撑LME锌价相对强势的驱动力依然存在，同时宏观经济情绪也加剧了市场的波动性。”</strong></p> <p>除了锌市场之外，资深大宗商品策略师杰夫·柯里（Jeff Currie）周四在社交平台X上发布了一系列帖子。他指出，实物市场紧缺、货币贬值以及政策干预的交汇，正是大宗商品结构性牛市周期的典型特征。</p> <p>柯里呼吁他的粉丝们：“赶紧做多，系好安全带：下一轮行情将伴随着更高的波动率，更多市场将创下更高的高点。”</p> <p><img class=" wscnph" src="https://wpimg-wscn.awtmt.com/3a634979-5e8c-4011-abd1-2695cdd871e8.png" /></p><div style="color: #666; margin-bottom: 15px;">风险提示及免责条款</div> <div> 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 </div>