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高盛力挺中际旭创：1.6T光模块加速放量，今明两年净利润将大超市场预期
📋总体概括
高盛9月7日恢复覆盖中际旭创A股并首覆H股，均予「买入」评级，A股目标价2645元、H股3267港元，隐含约225%上行空间。研报发布后公司A股一度涨超10%站上900元，成交额破300亿元，市值重回万亿。高盛预计其2026-2028年收入复合增速达78%，2026/27年净利润较市场共识分别高出25%和42%，核心逻辑是1.6T光模块加速放量及硅光领先地位，叠加英伟达Rubin架构迭代与40亿-80亿元回购计划。
⚡关键信息
- ▸高盛恢复覆盖中际旭创A股并首次覆盖H股，均重申买入，A股目标价2645元，隐含约225%上行空间
- ▸股价大涨后A股盘中站上900元，成交额突破300亿元，总市值攀升至1.06万亿元，重回万亿梯队
- ▸高盛预计2026-2028年收入复合增速达78%，2026/27年净利润预测分别较市场共识高出25%和42%
- ▸核心逻辑为1.6T及以上光模块加速量产、硅光领先优势，以及英伟达Rubin架构迭代带动光模块规格升级
- ▸公司同期推出40亿至80亿元股份回购方案，高盛给予A股目标市盈率35.6倍，H股叠加13%溢价
🔥犀利点评
高盛这份研报本质是给AI算力叙事再加一把火：2645元目标价隐含225%涨幅，这种激进数字与其说是估值，不如说是表态站队。中际旭创确实是硅光和1.6T的头部玩家，但股价的真正锚不是光模块本身，而是英伟达Rubin路线图的兑现节奏，一旦AI资本开支减速，78%的复合增速假设会立刻变成估值绞索。高盛的盈利预测高出共识42%，本质是在赌市场对AI硬件的定价仍不够疯狂。万亿市值之下，追高者需想清楚自己赚的是业绩钱还是情绪钱。
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