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伦铜创下历史新高！美国“抢铜”叠加智利供应受扰 铜市紧张格局升级
📋总体概括
LME三个月期铜周一涨近1%至每吨14533美元，刷新1月创下的历史纪录，年内累计上涨近17%。直接导火索是特朗普政府可能出台铜关税，美国买家从海运市场抢购创纪录的铜，造成全球其他地区供应被抽紧；叠加智利极端天气迫使Antofagasta和Lundin Mining下调2026年产量指引，智利8月铜出口额环比降14%。铜市正呈现关税扰动、结构性需求与供应短缺共振的紧张格局。
⚡关键信息
- ▸LME三个月期铜涨至每吨14533美元创历史新高，年内累计上涨近17%
- ▸特朗普政府可能征收铜关税，美国买家抢购数十万吨铜引发全球库存错配
- ▸智利极端天气致Antofagasta下调2026年产量指引至62.5万-65.5万吨，Lundin下调至30万-32.5万吨
- ▸扰动集中在Los Pelambres和Caserones矿山；智利8月铜出口额46.2亿美元，环比降14%
- ▸智利供应全球约四分之一矿山铜，其生产受扰直接放大全球铜精矿紧张
🔥犀利点评
这轮铜价新高的含金量要打问号：14533美元里有多少是真实供需、多少是美国商人抢运囤铜制造的虚假紧张？一旦关税落地或预期落空，堆积在美国港口的铜回流市场，价格可能瞬间变脸。但别忘了底色——铜矿品位下滑、新增资本开支不足是十年级别的硬约束，智利减产只是把长期矛盾提前引爆。短期投机与长期短缺叠加，波动率才是最确定的赢家。
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