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小米再次背水一战

华尔街见闻·2026/9/7 18:07:55🔗 原文

📋总体概括

小米正遭遇2022年以来最剧烈的利润收缩:上半年经调整净利润同比下降42.8%,手机内存价格涨近四倍击穿其「成本自己说了算」的低价飞轮,手机出货二季度同比下降26.5%至3120万台,汽车月交付停滞在三万台,IoT因国补退坡连续两个季度收缩。9月7日发布会上,雷军宣布五年1055亿、未来五年超2000亿研发投入并推出三颗自研玄戒芯片,同时用10999元的史上最贵手机和20.99万至29.99万元的四款增程SUV尝试建立定价权——但澎程系列四分钟锁单破万辆,说明价格武器仍是其最大号召力。

关键信息

  • 小米上半年经调整净利润同比下降42.8%,为2022年以来最剧烈收缩
  • 同版本手机内存价格涨近四倍,摧毁小米15年来成本自控的低价飞轮前提
  • 二季度手机出货3120万台同比下降26.5%,汽车月交付停在三万台,IoT连续两季收缩
  • 雷军宣布过去五年研发投入1055亿元、未来五年超2000亿元,发布三颗自研玄戒芯片
  • 小米18 Fold起售10999元创品牌最贵,四款增程SUV售价20.99万至29.99万元,四分钟锁单破万辆

🔥犀利点评

这场发布会暴露了小米的真问题:10999元的Fold是想买定价权,四分钟破万辆的增程SUV却证明消费者只认便宜。自研芯片是真长期主义,但2000亿研发烧钱期撞上利润腰斩期,小米等于一边失血一边输血。更麻烦的是内存涨价是外力,购置税退坡也是外力——雷军能自研芯片,却自研不了周期。所谓背水一战,这次赌的不是产品力,而是小米能不能在飞轮反转前跑出第二曲线。

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