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摩尔线程绕不开“解禁潮”
📋总体概括
国产GPU第一股摩尔线程遭遇上市后首次限售股解禁冲击：9月7日2577.45万股网下配售股解禁，占总股本5.48%，流通盘骤增85%至约5600万股，当日股价暴跌20%报415.49元，市值1952.92亿创上市新低。这与其2025年12月初上市时市值一度超4400亿、中一签浮盈超28万的盛况形成强烈反差。MiniMax解禁后同样暴跌，沐曦、壁仞等后续上市的硬科技公司也将陆续面临解禁考验，而智谱凭借基石投资者长期承诺逆势上涨成为例外。
⚡关键信息
- ▸9月7日摩尔线程2577.45万股解禁，占总股本5.48%，流通股扩大85%至约5600万股
- ▸解禁当日股价暴跌20%至415.49元，市值1952.92亿创上市以来新低
- ▸摩尔线程2025年12月上市初期市值一度超4400亿，中一签浮盈超28万，被称「摩王」
- ▸MiniMax解禁后首个交易日同样暴跌，沐曦、壁仞、天数等后续上市公司均面临解禁挑战
- ▸智谱7月8日解禁5.76%股份反而盘中涨近20%、收涨13.35%，成解禁魔咒例外
🔥犀利点评
解禁只是导火索，真正的雷是上市时为「尚未到来的未来」付的价格。4400亿市值对应的是持续亏损、新产品无实质收入的公司，打新狂热退潮后，机构配售股「能卖肯定卖」是最理性的选择。后面沐曦、壁仞们的解禁潮会挨个检验谁在裸泳。智谱的例外恰恰说明：只有基石愿意锁长、估值相对克制的企业才扛得住，其余的不过是排队补跌罢了。
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