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国际大行集体押注美联储9月加息 德银：遏制通胀所需紧缩力度被低估
📋总体概括
财联社9月8日消息，德意志银行策略师Henry Allen警告市场低估了遏制通胀所需的紧缩力度：ISM数据显示8月服务业原材料价格涨幅已达疫情初期CPI为5%时的水平，而互换市场仍押注2027年7月底前美联储仅加息两次，二者存在「根本性脱节」。中东战事推升油气价格、供应链受阻与极端天气推高食品金属价格加剧通胀压力。受强劲非农提振，CME美联储观察显示9月16日加息25基点概率为60.4%，国际大行集体押注9月加息。
⚡关键信息
- ▸德银策略师Allen认为市场对美联储和欧央行加息空间的预期与持续攀升的通胀压力存在根本性脱节，难以持续
- ▸ISM数据显示8月服务业原材料等价格涨幅达到疫情爆发后水平，当时美国CPI高达5%
- ▸互换市场仍预计美联储2027年7月底前仅加息两次，与历史加息周期做法不符；过去五年中有四年投资者低估了央行的激进程度
- ▸CME美联储观察显示9月16日维持利率不变概率39.6%，加息25基点概率60.4%；10月累计加息50基点概率16.1%
- ▸中东战事推升油气价格，供应链受阻和极端天气导致食品与金属价格飙升，通胀上行风险持续
🔥犀利点评
这剧本眼熟得很：每次都是市场先幻想「浅度加息」，然后被现实打脸——德银那句「过去五年有四年低估央行」已经把话说透了。能源、食品、供应链三条线同时点火，通胀凭什么自己下来？60%的9月加息概率不是大行嘴说的，是非农数据逼出来的。真正的问题不是9月加不加，而是市场定价里那点侥幸心理还得挨几次耳光才会认输。
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