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警告声不绝于耳！法兴：一旦10年期美债收益率升破5.5% 股市将受重创
📋总体概括
法国兴业银行全球资产配置主管Bokobza警告，10年期美债收益率一旦升破5.5%，借贷成本上升将压倒盈利成长，冲击股票估值。目前10年期美债收益率接近4.78%，上周曾触及4.82%，创2023年以来新高。他认为今年企业盈利大幅上调暂时支撑了估值，但难以抵御收益率进一步上行；背后是财政支出高企、通胀顽固及AI资本开支激增推动的名义GDP长期上升，短期难逆转。
⚡关键信息
- ▸法兴给出5.5%的10年期美债收益率临界点，称届时盈利上调不足以支撑当前股票估值。
- ▸10年期美债收益率目前接近4.78%，上周一度升至4.82%，创2023年以来最高。
- ▸今年全球企业盈利预期大幅上调，股票风险溢价未因收益率上升而明显坍塌。
- ▸法兴认为名义GDP长期上升由德国日本财政高支出、通胀顽固和AI基建资本需求驱动。
- ▸美伊冲突推高油价加剧通胀担忧，叠加央行鹰派信号与AI资金竞争，债券收益率持续承压上行。
🔥犀利点评
说白了，这轮股市的底气全靠盈利上调这一根支柱，而债券收益率正在从地基下面抽砖。4.8%离5.5%还有一段距离，但美伊冲突、AI资本开支抢钱、财政赤字失控三个因素都在往同一方向使劲。华尔街大行排队发警告，与其说是风险提示，不如说是集体为下一轮回调提前铺垫说辞——等真破5.5%时，没人能说自己没被打过招呼。
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