从被AI颠覆到成为AI收费站，SNOW的两份财报如何带飞软件业

📋总体概括

过去一年多，「AI吞噬软件」的悲观情绪笼罩科技股，IGV软件指数大幅回调，投资者担心AI Agent与大模型直接替代现有软件应用。数据仓巨头Snowflake是典型受害者，股价从高点近乎腰斩，市场充斥其被大模型边缘化的看空声音。但两份财报扭转了叙事：只要企业数据仍留在软件巨头的平台上，每次调用AI、每次数据分析，底层基础设施都能收取一次过路费——Snowflake从被颠覆者变为AI时代的收费站，其股价回暖带动整个软件板块预期修复。