“货币贬值交易”做错了？摩根大通：别急着做空美元，更好的选择是做空低息货币

📋总体概括

摩根大通最新外汇策略报告指出，市场盛行的「货币贬值交易」被简单误读为做空美元，方向可能错了。该行认为，财政赤字与货币扩张利好黄金等硬资产，但美元本身具备近四十年来最强的收益率优势：美国实际政策利率接近2%，美元收益率高于全球逾50%的货币，为25年来最高，且估值较公允价值低估约3%至4%。因此更优策略是保留黄金等硬资产仓位，同时在汇市做多美元、做空低息且对经济周期敏感的货币。