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均价40.6万元 全面超越BBA！李斌：用户越来越认可蔚来品牌
📋总体概括
李斌在9月3日媒体沟通会上披露，蔚来二季度平均成交价达40.6万元，7月升至43.46万元，全面超越BBA：比奥迪高约18万元，比宝马高七八万元，比奔驰高数万元。蔚来2026年上半年交付19.11万辆同比增长67.4%，营收576.7亿元增长85.8%，综合毛利率18.7%提升约10个百分点，二季度连续第三个季度经营盈利，营收进入中国自主品牌前三。同时行业上半年乘用车零售下降20.2%，蔚来逆势增长，但盈利为Non-GAAP口径，且单车成本因AI行业抢占内存资源上涨1.4万元。
⚡关键信息
- ▸蔚来二季度均价40.6万元、7月43.46万元，超BBA：比奥迪高约18万元，比宝马高七八万元
- ▸上半年交付19.11万辆增67.4%，营收576.7亿元增85.8%，毛利率18.7%提升约10个百分点
- ▸二季度经营利润2.07亿元，连续第三个季度盈利，但采用Non-GAAP口径剔除股权激励等非现金项目
- ▸行业上半年乘用车零售下降20.2%，整车利润率仅约1.5%，单车净利润不足3000元，蔚来全面逆势
- ▸李斌提出「规模不经济」：AI数据中心抢占内存资源，蔚来二季度单车成本较去年底上涨1.4万元
🔥犀利点评
均价超BBA确实是国产车从未有过的里程碑，但要看清两点：一是Non-GAAP盈利含金量存疑，剔除股权激励后连续盈利的说服力打折；二是李斌一边讲高端溢价，一边承认AI抢内存导致单车成本涨1.4万元，智能化叙事正在被算力成本反噬。蔚来真正的考题不是均价多高，而是这份反常识的财报能否在成本通胀中持续下去。
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