PPI见顶后：下半场的轨迹

📋总体概括

文章聚焦8月PPI同比的阶段性回升，判断其更多为脉冲性质，PPI高点已过。作者指出上半年物价上行主要由地缘博弈下的上游大宗商品供给冲击驱动，下半年输入性动能减弱，AI相关产业高景气带来的价格支撑正成为结构性亮点。复盘显示PPI环比持续为正时股市上行弹性较强，上半年AI行业PPI逆势走强与科创50指数形成共振。当前PPI呈现供强需弱等『四重分化』格局，作者据此构建近月拟合与远月映射两套量化模型，以研判企业盈利周期与大类资产定价方向。