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一图看懂 | “抢铜潮”下全球三大交易所铜库存全景图：美国占比85%
📋总体概括
在关税预期引发的「抢铜潮」背景下，全球三大期货交易所（COMEX、LME、上期所）铜库存分布出现罕见失衡，美国COMEX库存占比高达约85%，而LME与上期所库存处于相对低位。这一格局源于市场抢跑美国可能对铜加征关税、贸易商提前将铜运往美国，导致全球铜库存区域错配，抬升区域价差与供应链风险，也暴露了铜作为战略金属在贸易政策扰动下的脆弱性。
⚡关键信息
- ▸全球三大交易所铜库存中，美国COMEX占比高达85%，区域分布严重失衡。
- ▸「抢铜潮」由美国铜关税预期驱动，贸易商提前抢运铜至美国境内。
- ▸LME与上期所库存被抽低，非美市场铜供应趋紧、现货溢价风险上升。
- ▸库存错配推高区域价差，扭曲全球铜定价体系与贸易流向。
🔥犀利点评
所谓「抢铜潮」，本质是关税预期下的一场全球库存大搬家——铜没多也没少，只是全堆到了美国。COMEX一家占85%的库存，听起来是美国的胜利，实则是全球供应链的定时炸弹：一旦关税落地或预期反转，库存回流将引发价差剧烈收敛，抢运的贸易商和追高的多头都可能被反噬。政策套利玩到这个规模，已经绑架了实体供应链。
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