AI股独撑大局，宏观信号全面转空——下一波行情或将来势汹汹

📋总体概括

高盛交易台主管Rich Privorotsky指出，美股科技板块正处于AI基本面走强与宏观环境收紧的罕见撕裂状态：谷歌云超1亿美元AI订单环比同比增速均超一倍，博通称实际需求超过其2027财年1150亿美元预期，新一代模型Astra用超10万块GPU训练、峰值功耗70至100兆瓦。但日元升值、美债收益率上行、科技股CDS利差扩大同步释放压力。同时标普500六个月已实现相关性降至11、跨式期权价格接近年内低点，波动被严重低估，市场可能积蓄一次剧烈重定价。