资讯
为何8月通胀重新回升
📋总体概括
国家统计局9月9日公布8月通胀数据：CPI同比0.8%（前值0.5%），PPI同比3.8%（前值3.5%），双双超出预期回升。核心驱动是油价——7月中旬至8月上旬国际油价回升19.8%，经约半个月滞后传导至国内，原油单项拉动PPI环比约0.2个百分点；油气开采PPI环比达6.1%，石油加工3.5%，石化链中下游同步上行。叠加煤炭等大宗涨价及PPI向CPI传导增强，8月通胀重拾升势，且中下旬以来油价继续走高，预计9月通胀读数仍将上升。
⚡关键信息
- ▸8月CPI同比0.8%、PPI同比3.8%，均高于前值且PPI超预期（预期3.6%），通胀重新回升
- ▸7月中旬至8月上旬国际油价回升19.8%，经约半个月滞后传导，是8月通胀上行主因
- ▸原油测算拉动PPI环比0.2个百分点；油气开采PPI环比6.1%、石油加工3.5%，石化链中下游全面上行
- ▸煤炭等大宗价格重新上行，叠加PPI向CPI传导增强，共同推高8月读数
- ▸8月中下旬以来油价进一步上行，预计9月通胀读数继续上升
🔥犀利点评
别把这轮回升解读成内需复苏——本质是油价输入型成本推动，原油一项就贡献了PPI环比的半壁江山。CPI从0.5%到0.8%更多是PPI沿石化链向下游纺织服装等被动传导的结果，而非消费回暖。真正该担心的是：油价若持续高位，中下游毛利率被挤压，货币政策的宽松空间也会被通胀读数收窄。9月数据大概率继续走高，但这是输入的通胀，不是长出来的需求。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 财新 阅读全文 →