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“白盒固收+”在二级债基赛道悄然兴起，头部公募集体布局
📋总体概括
2026年二级债基规模创新高，Wind数据显示二季度末全市场资产净值超2.28万亿元，仅上半年增长超7200亿元，逼近2025年全年增量。在此背景下，「白盒固收+」成为新趋势：头部公募集体布局，让产品中权益等「+」的部分做到可识别、可理解、可归因，区别于以往黑箱式运作，标志着固收+产品打法从规模扩张转向透明化、风格清晰的迭代升级。
⚡关键信息
- ▸截至2026年二季度末，全市场二级债基资产净值超2.28万亿元，创历史新高
- ▸2026年上半年二级债基规模增长超7200亿元，逼近2025年全年增长体量
- ▸「白盒固收+」成为二级债基新趋势，核心是让「+」的部分可识别、可理解、可归因
- ▸白盒化并非个别公司尝试，而是头部公募集体推进的方向
- ▸各产品权益风格各有侧重，但均指向透明化运作的共同方向
🔥犀利点评
二级债基半年吸金7200亿，本质是存款利率下行后居民资金无处可去，固收+成了新的「类存款」承接池。此时推白盒化，与其说是产品创新，不如说是危机公关——过去固收+屡屡变成「固收-」，黑箱权益仓位亏掉本金，信任濒临破产。把「+」摊开给人看，是重建信任的必要动作，但透明不等于会赚钱：归因做得再漂亮，权益仓位该跌还是跌。白盒能否留住资金，最终仍取决于收益兑现，而非披露格式。
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