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汽车行业“失血式”竞争加剧 小鹏创近两年新低
📋总体概括
港股汽车股持续下挫，小鹏汽车创2024年10月以来新低，北京汽车刷新上市以来历史新低，蔚来、吉利同步走低。乘联分会数据显示2026年1至5月汽车行业利润率跌至3.4%，整车制造环节仅1.5%，价格战、成本上升与智能化研发开支三重挤压下多家车企二季度由盈转亏。里昂证券预测9月国内乘用车销量170万至180万辆，同比降幅或达24%，监管层则发文规范供应链账期。
⚡关键信息
- ▸小鹏汽车创2024年10月以来新低，北京汽车刷新上市以来历史新低，蔚来跌4.51%、吉利跌2.53%
- ▸2026年1至5月汽车行业利润率跌至3.4%，整车制造环节仅1.5%，显著低于下游工业企业6.1%的平均水平
- ▸成本上浮、价格战升级、智能化研发投入高企三重挤压，多家主流车企二季度财报由盈转亏
- ▸里昂证券预测9月乘用车销量170万至180万辆，因去年补贴集中释放透支需求，同比降幅或达24%
- ▸工信部与市场监管总局联合发文规范车企供应商账款支付，将建立常态化监管与第三方穿透式评估机制
🔥犀利点评
整车利润率1.5%意味着什么？意味着卖一辆亏一辆的成本线游戏，所谓份额换生存本质是拿股东的钱补贴市场。监管出手管账期恰恰说明产业链压榨已到极限——主机厂自己失血，就转嫁供应商。金九银十被去年补贴透支后成色存疑，这轮出清远未见底，没有正向现金流的玩家撑不到终点。
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