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年内港股IPO强势上量，数量近去年九成，融资增1.6倍，A+H与硬科标签打足
📋总体概括
2026年港股IPO市场量价齐升，截至9月9日年内募资3641.76亿港元，同比增长161.38%，上市家数108家，同比增80%，数量已接近2025年全年九成。驱动逻辑并非流动性宽松，而是结构性力量：A股公司集体赴港搭建A+H双平台（前8个月33家，占IPO总数32%、募资额70.2%）、硬科技企业主导融资榜（前三行业吸金超2755亿港元）以及18C章与科企专线等制度适配。港股正从周期性市场转向承接中国硬科技定价权与全球化融资的平台。
⚡关键信息
- ▸截至9月9日港股年内IPO募资3641.76亿港元，同比增161.38%，上市108家，同比增80%，数量近2025年全年九成
- ▸前8个月33家A股公司完成港股上市，占同期IPO总数32%，募资约2402.94亿港元，占总募资额70.2%
- ▸A股IPO阶段性收紧形成挤出效应，推动成熟期企业转向港股寻求替代融资渠道
- ▸港股18C章与科企专线缩短硬科技企业上市路径，高科技产业包揽年内IPO融资榜前三，合计吸金超2755亿港元
- ▸技术硬件与设备行业领跑，24家企业募资1772.85亿港元，制造业龙头借离岸平台应对供应链重构
🔥犀利点评
别被161%的增速冲昏头，这波港股IPO繁荣本质是A股融资功能阶段性失灵的溢出，而非港股自身生命力回归。70%的募资额由A+H公司贡献，说明本土龙头只是把港股当第二融资柜台用，估值话语权仍在。真正值得警惕的是：一旦A股IPO闸门重开，这股热度还能剩几成？港股拿到的，可能是周期的残羹而非范式的主场。
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