加息还是按兵不动？美联储9月决策面临两难抉择

⚡关键信息

• ▸9月16日议息会议在即，期货市场定价9月加息概率约60%，2027年3月中旬前累计加息两次概率约36%。
• ▸美联储主席Kevin Warsh于8月28日杰克逊霍尔会议表态，通胀数据未令其信服改善趋势已确立，强调「还有工作要做」。
• ▸8月非农新增就业16.2万人，远超华尔街预期的5万人，成为鹰派阵营的核心论据。
• ▸反对者指出BLS就业数据存在系统性高估，通胀月度趋势降温，且收益率上升更多源于供给冲击与财政赤字而非需求过热。
• ▸Warsh设定加息门槛：须对通胀以足够快速度回归2%目标有充分信心，否则政策不应松动。