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盘后大涨4%！甲骨文AI扩张高歌猛进，但债务与现金流隐忧浮现
📋总体概括
甲骨文2027财年一季度业绩超预期：营收193.5亿美元、同比增长近30%，调整后每股盈利1.92美元高于预期的1.74美元，股价盘后大涨4%。核心引擎是AI云：云业务营收116.1亿美元、同比大增62%，其中云基础设施（OCI）营收翻倍至74亿美元，剩余履约义务（RPO）继续大幅增长。公司同时上调全年指引至营收至少900亿美元、每股盈利8.10美元。但高增长的另一面是数据中心扩张带来的债务与现金流压力正在浮现。
⚡关键信息
- ▸一季度营收193.5亿美元、同比增长近30%，超预期191.4亿美元；每股盈利1.92美元 vs 预期1.74美元，股价盘后涨4%
- ▸云业务营收同比大增62%至116.1亿美元，其中云基础设施OCI营收翻倍至74亿美元，超出预期的70.9亿美元
- ▸甲骨文上调2027财年全年指引：营收至少900亿美元、调整后每股盈利8.10美元，均略高于分析师预期
- ▸二季度指引营收增速30%–34%、每股盈利1.85–1.93美元，与分析师预期基本一致
- ▸AI驱动的数据中心重资产扩张推高增长，但配套的债务攀升与现金流消耗成为市场隐忧
🔥犀利点评
又是一份「AI彩票」式财报：OCI翻倍、RPO暴涨，市场自然买账。但别被光环晃了眼——云基建是重资本生意，盖数据中心的钱要么借债要么烧现金流，OpenAI那种天价订单的履约成本前置、回款在后，账面繁荣和口袋有钱是两回事。甲骨文正用资产负债表换增长故事，赌的是AI需求不熄火。一旦算力供需反转，这些债务就是悬顶之剑。涨4%合理，但把它当无风险故事就是天真。
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