中信证券：上半年算力链业绩高增，软硬件表现分化

📋总体概括

中信证券研报指出，2026年上半年科技板块业绩高增，利润增速显著跑赢收入，核心动力是AI算力需求爆发带动全产业链量价齐升，业绩兑现最集中的环节为半导体、通信设备与计算机设备。7月回调后板块拥挤度和估值压力缓解，行情正由估值驱动转向盈利驱动。行业内部分化明显：电子、计算机营收与利润增速领跑，通信、传媒稳健，汽车行业利润负增长承压；存储、PCB/CCL、光通信、AI服务器等算力链贡献主要增量，国产算力、半导体设备、AI应用与AI终端后续增长可期。