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港股IPO早播报：AI基础设施软件商星环科技开启招股
📋总体概括
星环科技(06727.HK)于2026年9月11日至16日在港股招股，实现A+H双重上市，全球发售1401.08万股H股，发售价49.00-61.00港元，一手入场费6161.51港元，无绿鞋机制，预期9月21日上市。公司按2025年收入计为中国第五大AI基础设施软件商，份额2.7%，是最大的纯AI基础设施软件商。其A股最新价110.17元(约128.82港元)，AH溢价率高达111.18%，H股定价存在显著折让，保荐人为海通国际。
⚡关键信息
- ▸星环科技9月11-16日招股，全球发售1401.08万股H股，国际发售占95%，公开发售仅占5%
- ▸发售价区间49-61港元，一手入场费6161.51港元，无绿鞋机制，预期9月21日挂牌
- ▸公司为2025年中国第五大AI基础设施软件商，市占率2.7%，最大的纯AI基础设施软件提供商
- ▸A股报价110.17元(约128.82港元)，AH溢价率达111.18%，H股定价较A股折价约53%
- ▸保荐人海通国际近期项目表现活跃，如拿森科技首日开盘涨62.19%
🔥犀利点评
111%的AH溢价才是这单IPO的真正看点——不是公司多好，而是A股把AI叙事炒到什么程度，H股发行价就是拿这个折价空间当卖点。没有绿鞋意味着上市后无护盘缓冲，破发风险全靠市场情绪硬扛。2.7%份额排第五却自称领先，行业分散度之高可见一斑。打新者需明白：买的不是星环，是AH价差收敛的赌注。
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