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中国股权市场正迎接新变化，中信智库最新研究：硬科技接棒消费互联网
📋总体概括
中信智库在投洽会发布中国股权市场年度报告：截至2026年6月底，股权基金5.9万只、规模15.4万亿元，同比分别增5.5%和6.9%；上半年新募基金规模同比增长近50%，投资金额增32%，退出案例数增8%。报告核心判断是硬科技接棒消费互联网成为投资主线，同时指出募资高度依赖国资、资源向头部管理人集中、退出向科创赛道倾斜等分化特征，LP结构、GP能力与退出渠道正系统性重塑。
⚡关键信息
- ▸截至2026年6月底，中国股权基金产品5.9万只，规模合计15.4万亿元，同比分别增长5.5%和6.9%
- ▸2026年上半年新募基金规模同比增长近50%，投资金额增长32%，退出案例数增长8%
- ▸报告认为国家战略、宏观经济、产业政策、资本市场改革四重力量共振推动市场实质性回暖
- ▸分化特征显现：募资高度依赖国资，资源向头部GP集中，退出向科创赛道倾斜
- ▸报告提出硬科技接棒消费互联网成为股权投资新主线，投资范式正系统性重塑
🔥犀利点评
回暖数据亮眼，但别急着欢呼——募资靠国资兜底、钱涌向头部机构、退出扎堆科创，这哪是市场化复苏，分明是政策驱动的结构性行情。硬科技接棒消费互联网听着提气，可消费互联网当年是真金白银退出回报撑起来的，硬科技周期长、退出难，LP国资化之后风险谁来消化？报告说宏观修复不等于微观均衡，这句才是真话，其余数据先打个折再看。
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