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傲拓科技科创成色再审视:市占率口径相差10倍,存10组股权代持、最长跨越17年

虎嗅24小时·2026/9/11 09:16:29🔗 原文

📋总体概括

傲拓科技以「国产中大型PLC代表厂商」身份冲刺科创板,已过会并于9月9日提交注册。公司2008年创立于南京,切入西门子、三菱、罗克韦尔把持的PLC赛道,营收从1.97亿元增至3.18亿元,净利润翻倍至1.18亿元。但其引用的行业数据一年内三次修正,市占率不同口径相差近10倍,超三分之二营收为账面债权而非现金回款,还存在10组股权代持、最长跨越17年,信披与新三板时期有出入,科创成色与治理透明度均存疑。

关键信息

  • 傲拓科技2008年创立,冲击科创板,已过会并于9月9日提交注册
  • 营收从1.97亿元增至3.18亿元,净利润翻倍至1.18亿元
  • 行业数据一年内三次修正,市占率不同口径相差近10倍
  • 超三分之二营收停留在账面债权而非现金回款,回款质量堪忧
  • 存在10组股权代持,最长跨越17年,信披与新三板时期有出入

🔥犀利点评

过会不等于过关。市占率口径能差10倍,说明所谓的「国产替代标杆」更多是招股书叙事而非市场地位——在西门子、罗克韦尔垄断的中大型PLC市场,故事好讲,份额难看。更扎眼的是三分之二营收挂在应收上,利润翻倍的成色要打问号,再叠加17年之久的代持网络,治理底色堪忧。注册阶段监管若不把这些问题钉死,科创板就成了讲故事的提款机。

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