伦巴德：GPIF超配日债或引发全球套息平仓，西班牙国际银行：GPIF或抛售620亿美元美债！

📋总体概括

日本政府养老投资基金GPIF的资产配置转向成为全球债汇市场新风险源。TS Lombard与桑坦德银行相继警告：GPIF正回流日本国内债券，其国内债券配置已达27%、高于25%基准，即使不触发正式配置审查，仍可在现行框架内最多减持620亿美元美债。TS Lombard认为日元正重新与美日利差联动，USD/JPY或跌破150并向130-140公允价值回归，全球套息交易被动去杠杆风险尚未被市场定价，而投机性日元空头依然偏高。厚生劳动省已证实正研究是否审查GPIF配置，尚未正式决定。