美国赤字逼近2万亿，利息账单首破1万亿，长端美债为债务螺旋定价

📋总体概括

美国财政部数据显示，2026财年前11个月联邦赤字达1.97万亿美元，为有记录以来最高之一；净利息支出累计首破1万亿美元，超过国防等所有主要支出类别。可交易国债平均利率升至3.48%，较五年前高出逾2个百分点，10年期美债收益率盘中触及4.98%。大量低息旧债到期后须以更高成本再融资，即便停止新增赤字，利息负担仍将持续膨胀，市场开始为自我强化的债务螺旋定价，长端美债的无风险锚地位被质疑。