存储芯片🔥9.0
需求持续走强！闪迪CEO：客户低估基础设施NAND容量 老客户追加下单
📋总体概括
闪迪CEO David Goeckeler在2027财年第一财季电话会上表示，客户普遍低估了AI基础设施所需NAND容量，老客户追加订单、新客户涌入，供应渠道已排至2030年后。该季度营收110亿美元，同比暴增378%，非GAAP毛利率85.1%；2027财年约50%产能已被新业务模块（NBM）项目锁定，2028财年升至约三分之二。他预测到本十年末，KV Cache将占AI数据中心闪存市场约三分之一，NAND正从存储底层走向AI基础设施核心层。
⚡关键信息
- ▸闪迪2027财年Q1营收110亿美元，同比增378%，环比增23%，非GAAP毛利率85.1%，调整后自由现金流57亿美元
- ▸2027财年约50%产能被NBM项目锁定，2028财年将升至约三分之二，供应渠道排至2030年以后
- ▸CEO称客户低估AI基础设施NAND容量需求，老客户追加下单、新客户持续涌入
- ▸预测本十年末KV Cache将占AI数据中心闪存市场约三分之一，AI数据中心市场规模接近当前整个NAND市场
- ▸预计明年PC销量或有个位数下滑，但PC端存储总容量（EB）仍将增长
🔥犀利点评
378%的同比增速和85%的毛利率，说明NAND已经彻底从周期品变成了AI卖铲人。客户「低估容量」其实是行业惯用话术，但这次产能被NBM锁定到2028年、供应排到2030年，供需紧张的表态有实打实的订单背书。真正值得关注的是KV Cache的判断：如果推理侧真的吃掉NAND三分之一需求，闪存将首次跳过消费电子直接由AI定价。风险也很清楚：一旦AI资本开支放缓，被锁死的NBM产能就是下一个库存灾难的种子。
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