半导体产业观察周刊｜第39期 · 存储为王

一、刊首语

本周产业的关键词是「价值重估」。DRAM单位面积价值历史性反超台积电3纳米晶圆，存储从周期品变身「AI硬通货」；华为昇腾960提前三个季度登场，国产算力从备胎转正；长存控股330亿IPO获受理，资本重仓瓶颈环节。一个哑铃型市场正在成形：越是咽喉处，越是利润带。

二、本周必读

《华为昇腾，终于上桌了？》

昇腾960超节点提前数季度亮相全联接大会，直接对标英伟达AI工厂路线，而黄仁勋同步放话明年销量预期。国产算力与国际巨头的正面交锋正式开打，本周格局级事件，必读。

《昇腾960提前三个季度，华为赌大了？》

960DT提前至2027年Q1、FP4性能翻番，激进路线图背后是供应链与良率的豪赌。想看懂华为「超节点」技术底牌与风险敞口，这篇拆解最透。

《存储芯片，咋比3纳米晶圆还值钱了？》

SK海力士回购引发24小时股价自然实验，DRAM定价逻辑彻底换轨。读懂这一定价机制切换，才能理解本周存储热潮的本质。

《H200回来了，中微为什么更值钱了》

H200交付字节与腾讯却在香港受限，一边是许可落地一边是政策灰区；中微净利暴增300%仍砸35亿扩产。设备国产化的确定性逻辑，本文讲得最清楚。

《被AI抢走的电子大米，咋回事？》

MLCC现货被炒至原价10倍，村田、太阳诱电、三星电机集体调价15%—35%。AI需求正沿产业链向下传导，「电子大米」的涨价潮是景气扩散的风向标。

三、大事记

• 09-15（2025）：长江存储控股IPO获上交所受理，拟募资330亿元——国产存储进入资本主场。
• 09-17（2025）：美银报告称国产AI芯片国内份额达50%——替代叙事首获外资行背书。
• 09-18（2025）：长鑫科技布局NAND闪存研发——国产存储双雄战略合流。
• 11-01（2025）：工信部、发改委印发电子信息制造业「十五五」规划——顶层设计定调五年方向。
• 01-01（2026）：台积电代工报价上调约10%——AI订单挤压下，代工议价权易主。
• 01-01（2026）：美方批准75万颗H200对华出口许可但交付为零——许可在手、芯片在库，卡点另有所在。
• 09-01（2026）：台积电314亿美元重返龙潭投建A14厂——先进制程军备竞赛再加码。
• 09-17（2026）：华为昇腾910C产能翻倍至60万颗——国产算力供给瓶颈正在松动。

四、风云榜

1. 长存控股（308次提及）：330亿IPO获受理，一周最热实体，国产NAND旗舰正式登台。

2. SK海力士（169次提及）：千亿级回购砸出存储定价信号，全球存储景气周期的最大赢家。

3. 长鑫科技（138次提及）：DRAM强势之外新增NAND布局，双线出击的野心藏不住了。

4. 中信证券（112次提及）：研究端火力全开，卖方叙事紧跟存储与国产化主线。

5. 中芯国际（107次提及）：首破30亿美元季度营收，代工牌桌重洗中的国产一哥。

五、下周看点

1. 长存控股IPO推进：330亿募资进入问询阶段，国产存储资本运作节奏将牵动整个板块估值。

2. H200交付观察：75万颗许可对华出口能否实质落地，是检验中美芯片博弈松紧的试金石。

3. MLCC涨价扩散：村田、三星电机调价之后，关注涨价是否向被动元件全品类及终端传导。

本期覆盖深度报告 14 篇，实体热度统计基于本周全网舆情。