OpenAI把刀递出，英伟达利润率先疼了

📋 总体概括

OpenAI发布自研推理芯片Jalapeno，能效对标英伟达Blackwell；叠加韩国存储股崩盘外溢华尔街、信用市场对AI资本开支发出警报，AI算力的定价逻辑正从“能做什么”转向“谁来买单”。本文拆解芯片、资本、供应链三条线索的共振。