70%增长目标还是保守了？英伟达投资者会议“摊牌”：FY28若不受供应限制，业务规模或翻倍！

📋总体概括

摩根大通报告指出，英伟达在投资者会议上表示FY28同比增长70%的框架并非需求上限，若不受供应限制业务增速可超100%。当前核心矛盾已从需求端转向供给端，先进晶圆与HBM存储成最大瓶颈。同时推理收入占比超过训练，新兴云服务商贡献超50%收入，客户结构持续分散。