全球销量第一、四年烧掉3.74亿现金，越疆凭什么再募12亿

📋总体概括

越疆科技发布2025年半年报，上半年营收3.16亿元同比翻倍，但净亏损扩大至1.08亿元，同比增亏163.8%。这家顶着协作机器人全球销量第一光环的公司，五年累计亏损3.76亿元，毛利率连续下滑，还计划再募资12亿元。此前公司刚经历前COO实名举报风波，如今陷入增收不增利的尴尬局面，市场规模领先与持续失血形成鲜明反差，商业模式质量遭到质疑。