单季资本支出近700亿元 阿里把利润“砸”向AI基建 两大AI主业表现分化|财报解读

<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG111661147208_b27587fb80ad47de86b1a12f248a40ba_1787267352.jpeg" /><br /><p><strong>财联社8月20日讯（记者 付静）</strong>今日晚间，阿里巴巴-W（09988.HK）今年第二季度财报出炉。其中，包括AI基础设施投入在内的资本开支增加至676.78亿元。阿里方面表示，现阶段进行AI算力相关Capex投资的回报确定性非常高。不过，<strong>AI基础设施投入持续加码的同时，阿里在利润端承压明显。</strong></p> <p>财务数据显示，第二季度公司实现营业收入2689.53亿元，同比增长9%；经营利润151.61亿元，同比下降57%；归属于普通股股东的净利润104.44亿元，同比下降75%。</p> <p>阿里方面称，经营利润同比下滑主要是由于经调整EBITA的减少、本年度计提的商誉减值以及准备金所致，经调整EBITA同比下降30%则主要归因于对科技的投入。</p> <p>据悉，该季度阿里资本支出同比增长75%，主要受多项因素驱动，包括采购周期波动、预期客户持续采用AI智能体带动的CPU算力增加，及各类芯片组件价格上涨。此外，自由现金流净流出446.70亿元，上年同期净流出188.15亿元，亦主要归因于云基础设施支出增加。</p> <p>阿里集团CEO吴泳铭在业绩会上表示，去年2月公司公布了三年3800亿元投资计划，到最新季度末已累计投入1900亿元，进度符合预期。他进一步谈到，按现在AI产品的平均毛利，资本支出可实现三年内回本。“如果AI产品的毛利润水平还在处于持续的提升过程中，这个回报周期未来还会缩短。”</p> <p>值得注意的是，阿里还在财报中谈及本季度的业务战略整合进展，其中，云智能集团与平头哥整合组建“AI云与算力服务”业务；AI模型实验室、千问2C事业部、千问办公整合组建“AI实验室与应用”业务。据称，此举旨在强化公司全栈AI能力。</p> <p>分业务来看，<strong>上述两大AI主业的表现，在最新财季出现分化。</strong></p> <p><strong>一方面，AI云与算力服务业务数据亮眼。</strong></p> <p>据披露，最新季度阿里云外部商业化收入加速增长45%，增速创22个季度新高；经调整EBITA同比增长133%，EBITA利润率增至12%；AI相关产品季度收入123.76亿元，连续第十二个季度同比增幅达三位数，AI已成为云增长的确定性引擎。</p> <p><strong>另一方面，AI实验室与应用业务经调整EBITA为亏损138.61亿元</strong>，上年同期亏损32.24亿元，主要系公司在AI能力的投入及与千问app相关的推理成本增加所致。</p> <p>该业务之下，阿里于8月推出新一代旗舰基础模型Qwen3.8-Max，拥有2.4万亿总参数，在编程、办公、科研、长周期任务及多模态智能体等能力上全面提升；千问app是阿里旗舰C端AI应用；千问办公则是阿里统一AI原生的生产力智能体。</p> <p>值得关注的是，国内互联网大厂今年以来“集中兵力”抢AI入口，当下战场早已从此前声势浩大的春节营销战转移至办公智能体赛道。不仅如此，各厂商已开始作出相关产品收费动作，进行商业化探索。</p> <p>以阿里为例，8月3日，千问办公（QoderWork、悟空、MuleRun整合而成）开启公测。8月7日，千问App和PC端推出办公助理在内的多项新功能。</p> <p>8月10日，千问办公助理推出收费服务，会员套餐分旗舰、精英、高级三档，其中旗舰套餐月付价128元/月、年付价1499元/年；精英套餐月付价49元/月、年付价568元/年；高级套餐年付价200元/年。不过，该公司当晚向财联社记者回应称，“千问基础服务始终保持免费。”</p>