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董秘越来越难当了

虎嗅24小时·2026/9/5 17:03:11🔗 原文

📋总体概括

2026年起,A股上市公司在互动易、公众号、业绩说明会等投资者沟通渠道上的发声开始被严监管,多张罚单落地,单笔罚款达1300万元、950万元,另有公司收到监管警示。被罚公司的表态往往拆开看句句属实,问题出在信息披露的时点、方式与误导性组合上。龙版传媒8月26日在半年报中的表述即成为被处罚案例,董秘的职业合规风险显著抬升。

关键信息

  • 2026年起上市公司多渠道信息披露被纳入严监管,单张罚单最高达1300万元、950万元
  • 被罚公司表述单独看均属实,受罚原因在于披露时点、渠道选择与信息组合的误导性
  • 龙版传媒8月26日半年报中的相关表述成为最新被罚案例
  • 董秘等信披责任人的职业风险大幅上升,投资者沟通的每个动作都面临合规审视

🔥犀利点评

罚的不是谎言,是技巧。这些公司把披露玩成了话术——每句话都经得起核实,组合起来却在引导预期、配合股价。监管挑破的逻辑很清楚:信披的义务不只是真实,还包括完整、及时、公平,选择性说话本身就是操纵。1300万的罚单等于给所有董秘定了新价格:话术的价值有多大,代价就有多大。以后最好的合规策略反而是笨办法——要么不说,要么说全。

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