高盛合伙人：夏季结束了，市场焦点都在“债市风暴”，而美股恐慌指数已跌至特朗普任期低点

📋总体概括

高盛合伙人Mark Wilson在最新周报中点出市场核心矛盾：劳工节假期全球债市持续承压，日本10年期国债收益率升至1996年以来最高，英国30年期国债收益率触及1998年高点，而美股VIX却跌至特朗普第二任期以来最低，MSCI全球指数年内涨13%、距历史高点不足1%。他警告股市的韧性叙事掩盖了贴现率上升导致的估值倍数收缩，且高盛高贝塔动能组合自6月底以来已回撤近50%、年内收益转负。下周CPI与PPI数据将成为检验这场债股认知分裂的关键。