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“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间
📋总体概括
高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持Kospi指数12000点目标价，较当前有近80%上涨空间，核心逻辑是AI驱动的存储芯片短缺与涨价在2027年将进一步加剧。Kospi自6月历史高点已跌27%，但三星、SK海力士业绩亮眼。高盛预计美国大型科技公司明年支出超1.2万亿美元，远超此前8000亿美元预测，Kospi成分股今年盈利增速约360%。其目标基于7.5倍远期市盈率，而当前仅5.3倍。
⚡关键信息
- ▸高盛维持Kospi 12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间，基于7.5倍远期市盈率，当前仅5.3倍
- ▸高盛预计明年美国大型科技公司AI相关支出将超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测
- ▸数据中心建设竞赛导致存储芯片严重短缺并推高价格，高盛预计该短缺在2027年进一步加剧
- ▸Kospi自6月历史新高以来重挫27%，三星和SK海力士业绩亮眼仍未能提振股价
- ▸Kospi成分股今年盈利增速预计约360%，2027年放缓至约35%；风险包括长鑫存储竞争和美国数据中心建设的政治阻力
🔥犀利点评
高盛敢在指数跌27%后喊80%上涨空间，赌的不是估值修复而是存储涨价的持续性——7.5倍对5.3倍的市盈率差，本质是说市场把AI存储周期当成了短景气，而高盛押注2027年更紧的供给。这话有一半是真心一半是喊单：巨头1.2万亿美元资本开支若缩水，三星和海力士会第一个挨刀；长鑫存储的成本追赶更是悬顶之剑。但就估值而言，5.3倍买入一个短缺行业，赔率确实站在多头这边。
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