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长鑫科技：下半年DRAM供应持续紧张
📋总体概括
长鑫科技在2026年半年度业绩说明会上表示，AI算力需求带动下全球DRAM供应紧张将贯穿下半年，但公司同时提醒当前价格已处高位，不具备持续大幅上涨的条件。公司毛利率持续上升，认为既有行业周期因素也有自身盈利能力提升。三星、SK海力士库存已不足10天供应量。Counterpoint数据显示，长鑫第二季度全球DRAM营收市占率从去年同期4%升至10%，位居全球第四，是中国最大DRAM制造商。
⚡关键信息
- ▸长鑫科技预计全球DRAM供不应求将延续至下半年，但称价格已处高位，持续大幅上涨不可持续
- ▸三星电子和SK海力士存储晶片库存已不足10天供应量，明年可售产品可能明显不足
- ▸Counterpoint报告显示长鑫第二季度全球DRAM营收市占率从去年同期4%升至10%，排名全球第四
- ▸公司称毛利率上升既受益行业景气周期，也反映自身盈利能力实质提升
- ▸AI基础设施投资以前所未有速度扩张，是DRAM供需紧张的核心驱动
🔥犀利点评
一边喊供应紧张、一边提醒涨不动价，长鑫这番话术其实很诚实：AI红利确实在，但暴涨主升浪已过，接下来是高位钝化阶段。真正值得玩味的是份额从4%到10%的跃升——在三星海力士库存告急、产能被HBM绑架的窗口期，长鑫靠标准化DRAM抢下了 ADHD式扩张的机会。国产存储第一次真正站上全球第一梯队，但周期反转时谁在裸泳，明年见分晓。
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