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长鑫利润率反超三星SK海力士：存储芯片企业全球最高
📋总体概括
据《日经亚洲》援引FactSet数据，2026年二季度长鑫存储息税前利润率达82%，超过SK海力士（76%）和三星半导体（70%），成为当期全球盈利水平最高的存储芯片厂商，营收同比大涨约10倍。核心原因是AI浪潮下三星、海力士、美光将产能转向HBM，传统DRAM供给收缩、价格暴涨，而长鑫产品几乎全是传统大宗DRAM，恰好吃到涨价红利。公司从2023年毛利为负，到2026年上半年营收1503.1亿元、净利润776.05亿元、毛利率84.84%，实现彻底扭亏。
⚡关键信息
- ▸2026年Q2长鑫息税前利润率82%，反超SK海力士76%、三星半导体70%，居全球存储厂商之首
- ▸长鑫营收同比大涨约10倍，在六大存储大厂中增速遥遥领先
- ▸三巨头产能转向HBM导致传统DRAM供给收缩，全做传统DRAM的长鑫坐享涨价红利
- ▸2026上半年长鑫营收1503.1亿元、净利润776.05亿元、毛利率84.84%，而2023年毛利率为负
- ▸长鑫仍缺HBM等高毛利产品，产能与营收体量远小于韩国巨头，公司自认DRAM涨价不可持续
🔥犀利点评
利润率全球第一，听着热血，本质却是周期馈赠而非实力碾压：韩国巨头主动让出传统DRAM产能去卷HBM，长鑫是接盘了它们看不上的蛋糕，才吃到这波暴利。82%的利润率是行业价格的镜子，不是长鑫技术的刻度。真本事要看周期下行时能否不亏、HBM何时能量产。眼下更该警惕的是：高利润会诱使扩产，而存储行业的历史规律是，往往就在最赚钱的时候埋下下一轮过剩的种子。
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