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持股浮盈“撑门面” 士兰微扩产红利仍待兑现|财报解读
📌 概要
<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG41N1300848595_85794cbd565041da8cc1300eecbccefd_1787585718.jpeg" /><br /><blockquote> <p>面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看财联社公司新闻部<a
<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG41N1300848595_85794cbd565041da8cc1300eecbccefd_1787585718.jpeg" /><br /><blockquote>
<p>面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看财联社公司新闻部<a href="https://api3.cls.cn/share/subject/8271?os=ios&sv=811&app=cailianpress">《速读公告》</a>栏目，我们派驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。</p>
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<p><strong>财联社8月24日讯（记者 汪斌）</strong>半导体行业回暖，叠加公司产品放量、提价，<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sh600460" target="_blank">士兰微</a>（600460.SH）2026年上半年营收同比增长逾一成，但受公司所持上市公司股票价格变动影响，净利润同比增长近一倍。</p>
<p>公司今日晚间发布公告，上半年实现营业收入72.62亿元，同比增长14.62%；归母净利润5.16亿元，同比增长94.84%；扣非净利润仅为2.71亿元，同比增长0.67%；经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比下降12.08%。</p>
<p>财报显示，公司上半年非经常性损益为2.45亿元，占归母净利润的47.52%。其中，公司持有的<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sh688107" target="_blank">安路科技</a>（688107.SH）、<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sh688348" target="_blank">昱能科技</a>（688348.SH）股票价格变化，以及公司参与战略配售获得的尚处于限售期的<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sh688808" target="_blank">联讯仪器</a>（688808.SH）股票的估值变化，带来税后净收益约1.94亿元。</p>
<p>分季度看，今年Q1，士兰微实现营收35.19亿元，归母净利润2.09亿元；Q2公司实现营收37.43亿元，环比增长约6%，归母净利润为3.07亿元，扣非净利润仅1.13亿元。</p>
<p>2026年以来，全球半导体市场延续复苏，人工智能服务器、云基础设施、汽车电子及新能源等需求增长，推动芯片厂商订单和产能利用率改善。但本轮复苏并非所有品类同步回升，存储、算力相关芯片景气度较高，功率半导体、模拟芯片和消费电子则呈现结构性修复。</p>
<p>在此情形下，上半年，<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sh688396" target="_blank">华润微</a>（688396.SH）营收同比增长17.44%，扣非净利润同比增长51.48%，经营现金流净额同比增长95.1%；<a class="stock-color" href="https://www.cailianpress.com/stock/market/sz300373" target="_blank">扬杰科技</a>（300373.SZ）营收同比增长30.69%，扣非净利润同比增长29.58%。与前述两家同行相比，士兰微的扣非净利润增速差距明显。</p>
<p>今年以来，士兰微两次上调功率器件产品价格。其中，自2026年3月1日起，对小信号二极管、三极管芯片、沟槽TMBS芯片、MOS类芯片等产品价格上调约10%；6月29日，公司又向客户发出价格调整通知，自7月1日起部分或全线产品价格上调15%起。</p>
<p>行业回暖叠加部分产品价格上涨，推动公司主营业务规模继续提升。今年上半年，士兰微集成电路收入29.76亿元，同比增长16.36%，其中32位MCU收入增长约36%，MEMS传感器收入增长约60%；分立器件收入34.44亿元，同比增长14.50%，汽车、光伏用IGBT和SiC模块及器件收入15.96亿元，同比增长约11%；IPM模块收入20.33亿元，同比增长约9%。</p>
<p>但财联社记者注意到，今年上半年公司综合毛利率约为18.56%，同比下降1.86个百分点。</p>
<p>产能建设方面，目前公司6英寸SiC产线已形成月产1万片能力并接近满载，8英寸SiC产线已形成月产5000片能力并计划扩充至1万片；IPM模块封装测试产能提升至每月4000万只。公司还在推进12英寸模拟芯片、汽车半导体封装、MEMS和第三代半导体项目。</p>