从"AI能做什么"到"谁来买单"：高盛解析科技股连续承压的三重逻辑

📋总体概括

英伟达连续七个交易日下跌，纳指承压。高盛交易台指出此轮科技股抛售源于信用市场、供应链预期与政策环境三重压力叠加：英伟达与博通CDS利差大幅走阔，市场质疑AI融资的兜底安排与表外承诺；半导体供应链出现库存积累隐忧；费城半导体指数24个月远期市盈率从21-22倍压缩至约15倍。市场定价逻辑正从'AI能做什么'转向'谁来买单'。