独家解读丨国产GPU四份半年报出炉，赚钱后才发现二级市场「难哄」

📋总体概括

壁仞科技、天数智芯、沐曦股份、摩尔线程四家国产GPU公司陆续披露上市后首份或最新半年报，燧原科技也于9月启动申购，国产GPU正以前所未有的密度进入资本市场。四家公司利润表表现分化明显，营收增速与盈利状况各不相同。随着公开市场检验加剧，「谁先赚钱」这一最直观的问题反而失去解释力，资本市场对国产GPU的估值逻辑正在发生变化，赚钱之后二级市场反应依然冷淡，「难哄」成为行业共同课题。