美银：美股存储股估值已现周期底部特征，市场担忧过虑

📋总体概括

美银证券发布观点称，近期美股存储板块的股价调整已大幅脱离基本面，估值倍数已见周期底部，市场对AI存储景气从繁荣转向衰退的担忧被过度放大。该行判断2027至2028年存储芯片平均售价、营收和利润率仍将维持超级周期水平，即便届时盈利增速放缓，各项绝对指标也将接近历史高位。这一观点与市场近期的悲观预期形成鲜明对冲，核心逻辑是AI带动的存储需求周期长度和强度可能超出市场定价所隐含的假设。