产业观察
四维图新 2026 年三季度归母亏损 3.27 亿元，同比收窄 17.86%
📋总体概括
四维图新发布2026年三季报：Q3营收12.01亿元，同比增长33.62%，归母净利润亏损3.27亿元，同比收窄17.86%，扣非亏损3.45亿元。但前三季度累计营收29.68亿元仅增长11.6%，归母净利润亏损8.16亿元，较上年同期扩大15.14%，毛利率17.51%，经营现金流为-3.58亿元且恶化43.14%。单季度看收入提速、减亏见效，但整体仍陷增收不增利、现金流持续失血的困境，盈利拐点尚未真正到来。
⚡关键信息
- ▸Q3营收12.01亿元，同比增长33.62%，归母净利润-3.27亿元，亏损收窄17.86%
- ▸前三季度营收29.68亿元，同比仅增11.6%，归母净利润-8.16亿元，亏损反而扩大15.14%
- ▸前三季度毛利率仅17.51%，扣非净利润-8.28亿元，主业造血能力薄弱
- ▸经营现金流-3.58亿元，恶化43.14%，资金面压力大于账面亏损
- ▸加权平均净资产收益率-4.02%，每股收益-0.1391元，尚未触及盈利拐点
🔥犀利点评
单季营收增33%、亏损收窄17%，这份Q3乍看像拐点，但拉长到前三季度就露馅：累计亏损扩大15%、现金流恶化43%，明显是靠Q3硬拉数据。毛利率17.5%撑不起图商向智驾方案商转型的高投入叙事，增收不增利的老剧本还在演。对四维图新而言，真正的考题不是季度减亏，而是何时能把车载业务的规模变成正现金流——目前看还在烧钱换份额的阶段。
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