长存330亿IPO撞上HBM五倍溢价：存储超级周期全景

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长江存储控股IPO获受理拟募330亿元，单季净利333.79亿元登顶中国第一；与此同时三星将七成产能锁至2031年，HBM现货价炒至合约价5倍，AI正在把存储从周期生意改写为长约生意。本文拆解涨价链条、合约博弈与PIM架构变革。